Faktor-Faktor Yang Menentukan Harga Premi Option Saham


Anna 25 Dec 2019 2769Dibaca Normal 4 Menit

Untuk mendapatkan setiap kontrak, trader harus membayar harga premi Option Saham tertentu. Ada enam hal yang memengaruhi penentuan harga tersebut.



Saat Anda akan mulai trading Option Saham, baik membeli ataupun menjual kontrak Call/Put, maka Anda harus membayar harga premi (premium) tertentu. Harga premi Option Saham adalah posisi harga yang disepakati oleh pembeli dan penjual kontrak Option tersebut dalam transaksi terkait. Namun, bagaimana Anda bisa mengatakan bahwa harga itu fair? Perlu diketahui, pembeli dan penjual tidak menentukan harga premi secara asal-asalan. Harga premi Option Saham terdiri atas nilai intrinsik (Intrisic Value) dan nilai ekstrinsik (Extrinsic Value) yang terbentuk dari enam faktor yang memengaruhi aset dasarnya.

Harga Premi Option Saham

 

6 Faktor yang Memengaruhi Harga Premi Option Saham

Lee Lowell, seorang pakar trading berpengalaman puluhan tahun di bursa NYMEX, menjelaskan beberapa faktor yang memengaruhi harga premi Option Saham dalam bukunya "Get Rich with Options: Four Winning Strategies Straight from the Exchange Floor". Berikut ini rinciannya:

  1. Harga saham (underlying asset) saat ini
  2. Strike price dari kontrak Option tersebut
  3. Berapa waktu tersisa hingga mencapai kedaluwarsa (jatuh tempo) kontrak Option tersebut
  4. Volatilitas, baik volatilitas historis maupun volatilitas tersirat
  5. Suku bunga
  6. Dividen saham

Semua faktor di atas termasuk input dalam kalkulator yang dipergunakan trader sebagai tools untuk menghitung perkiraan harga premi Option Saham, maupun software yang dipergunakan oleh broker untuk tujuan yang sama. Namun, hasilnya kemungkinan berbeda dengan posisi harga premi yang Anda lihat di bursa. Mengapa demikian? Karena adanya faktor volatilitas yang berubah-ubah dan bersifat relatif.

Kalkulator Option CBOEGambar Contoh Tampilan Kalkulator Option CBOE Setelah Anda Meng-input Symbol (FB)

Diantara keenam faktor yang memengaruhi harga premi Option Saham di atas, empat poin pertama merupakan faktor paling signifikan. Volatilitas bahkan banyak disoroti secara khusus. Semakin tinggi volatilitas perdagangan suatu saham yang mendasari suatu Option (underlying asset), maka makin tinggi pula harga premi Option-nya, karena potensi kenaikan maupun penurunan pun semakin besar. Inilah sebabnya mengapa ada Option Saham tertentu yang dianggap paling menguntungkan. Sebaliknya, suku bunga dan dividen saham tidak dianggap terlalu penting dalam penilaian harga premi Option.

Ketika Anda akan membeli atau menjual suatu kontrak Option Saham, sebaiknya Anda mengetahui seluk-beluk ini agar tidak terjebak oleh harga premi yang terlalu mahal (ketika membeli) maupun terlalu murah (ketika menjual). Meskipun harga premi memang akan muncul secara otomatis pada tampilan layar platform trading yang disediakan oleh broker Option Saham, tetapi formula umum perhitungan harga premi seharusnya sama.

 

Nilai Intrinsik dan Ekstrinsik Option Saham

Nilai intrinsik adalah jumlah profit yang terkandung dalam sebuah kontrak Option Saham. Oleh karena itu, Lowell menilai hanya kontrak Option yang sudah in-the-money yang memiliki nilai intrinsik.



Berdasarkan rumusan ini, maka nilai intrinsik pada kontrak Call maupun Put sama dengan selisih antara harga saham asli (underlying asset) dikurangi strike price. Apabila hasilnya negatif, berarti nilai intrinsik kontrak Option tersebut sama dengan nol (0) alias tidak profit atau belum profit. Sedangkan nilai ekstrinsik adalah nilai yang tersisa dari premi setelah Anda mengurangkan nilai intrinsik; mencakup waktu sampai jatuh tempo, volatilitas, suku bunga, dan dividen.

Contoh:
Harga saham FB adalah 270 USD per lembar. Kontrak Option Call mencapai In-the-Money pada 250 USD, diperdagangkan dengan harga premi 30 USD. Berapakah nilai intrinsik dan nilai ekstrinsik-nya?
Nilai intrinsik kontrak Option Call FB = 270-250 = 20 USD
Nilai ekstrinsik kontrak Option Call FB = 30-20 = 10 USD

Kontrak Option Saham yang belum terealisasi, berada pada status at-the-money atau out-of-the-money, maka tidak memiliki nilai intrinsik sama sekali. Harga premi kontrak semacam itu hanya terdiri atas nilai ekstrinsik, atau dengan kata lain tidak memiliki jumlah profit (nilai riil) sama sekali hingga mencapai in-the-money. Pemahaman mengenai nilai intrinsik dan ekstrinsik dalam harga premi ini akan membantu Anda dalam menerapkan beragam strategi trading Option Saham dan meraih keuntungan.

Kode SahamLastChange(%) 
EPAC6734.0
DSFI10234.21%
PTDU39018.18%
JMAS18811.24%
REAL12916.22%
RIGS36011.11%
BAPA6214.81%
SLIS5,20015.56%
ESTA11210.89%
ARKA7410.45%

Saya tahu kemana saya akan keluar bahkan sebelum saya masuk (pasar).

Bruce Kovner

Yang penting bukan masalah benar atau salah, tapi seberapa besar profit Anda ketika benar, dan seberapa banyak loss Anda ketika salah.

George Soros

Saat Anda mengalami kerugian beruntun, segala keraguan dan ketidakpastian akan menyeruak dan membuat Anda sangat ragu untuk menarik pelatuk (entry). Rasanya tak ada satupun yang berjalan dengan benar. Itu adalah sesuatu yang harus Anda kontrol.

Bill Lipschutz

Tak ada satupun aturan trading yang bisa 100% profit sepanjang waktu.

Jesse Livermore

Saya hanya kaya karena saya tahu kapan saya salah. Pada dasarnya saya bisa bertahan dengan mengakui kesalahan-kesalahan saya.

George Soros

Memilih time frame rendah untuk kemudian mengolah cara trading jangka pendek bukanlah tindakan memalukan apalagi sebuah dosa.

Barbara Rockefeller

Trader cerdas akan selalu paham dan mengikuti latar fundamental dari instrumen tradingnya, namun untuk mengenali level entry dan exit, ia akan menggunakan analisa teknikal

Kathy Lien

Trader yang benar-benar (ingin) sukses haruslah berkomitmen untuk mendalami dunia trading, dan menganggap uang sebagai bonus sampingan.

Bill Lipschutz

Untuk menjadi sukses, trading-lah seperti Anda memulai usaha, jangan perlakukan trading sebagai hobi atau pekerjaan rutin. Kalau cuma hobi, tak ada komitmen belajar, dan akhirnya Anda cuma buang-buang uang. Sedangkan kalau diperlakukan sebagai pekerjaan, trading bisa membuat Anda frustasi karena di sini tidak ada gaji bulanan.

Jean Folger

Orang yang tradingnya maksa seringkali berujung pada kegagalan. Disyukuri saja profit yang sudah didapat hari itu. Jangan kemaruk.

Desmond Wira

Charting itu agak mirip dengan berselancar. Anda tak perlu banyak tahu tentang fisik gelombang untuk menangkap sebuah ombak yang bagus. Anda hanya perlu mampu merasakannya ketika (ombak) itu terjadi dan memiliki keberanian untuk beraksi di saat yang tepat.

Ed Seykota

Saya akan selalu mengurangi posisi ketika loss. Dengan begitu, saya hanya akan memiliki posisi kecil saat trading berakhir buruk.

Paul Tudor Jones

Saya selalu percaya bahwa passion yang diikuti kerja keras dan doa akan membuahkan hasil yang baik di segala bidang, termasuk forex.

Buge Satrio

Trading bukanlah hanya soal melindungi modal dari kerugian, melainkan juga melindungi diri dari diri sendiri.

Kim Krompass

Anda bisa memperkirakan apa yang terjadi. Tapi bila Anda tidak punya parameter trading, maka sebaiknya jangan masuk hanya karena peluangnya terlihat oke, atau karena seseorang mengatakannya.

Carolyn Boroden

Untuk pemula disarankan lebih baik trading saham dahulu, kalau sudah profit konsisten baru mencoba forex, emas, atau lainnya. Kalau dari awal sudah nekat trading forex, emas, apalagi indeks tanpa bekal ilmu yang cukup, boleh jadi sebentar saja uangnya langsung amblas,

Desmond Wira

Ketika Anda benar-benar percaya bahwa trading hanyalah sebuah permainan probabilitas yang sederhana, konsep seperti benar dan salah atau menang dan kalah tidak lagi memiliki makna yang sama.

Michael Covel

Pada dasarnya, forex dan saham tidak jauh berbeda. Yang membedakan adalah risikonya.

Ellen May

Tekunilah proses dari setiap proses, kerjakan, rencanakan, investasikan waktu Anda dengan bijak, jadilah produktif, dan jangan buang-buang waktu.

Chris Lori

Ketika mendapat profit, kita jadi lebih berhati-hati. Sedangkan ketika mengalami kerugian, kita justru mulai mengambil risiko lebih banyak dan rugi lebih banyak lagi.... Jadi, trader perlu memutuskan apakah mereka bisa menanggung risiko dan apakah mereka bisa mengambil keputusan dengan cepat sebelum trading.

Paul Rotter

Kehancuran emosional hampir sama buruknya dengan kehancuran finansial.

Kim Krompass

Dalam berinvestasi Anda harus tahu betul apa-apa yang tidak Anda ketahui, dan berpeganglah hanya pada apa yang Anda ketahui.

Warren Buffett

Cara membangun return jangka panjang adalah dengan melindungi modal dan memaksimalkan profit.

Stanley Druckenmiller

Masuklah pasar hanya saat pasar trending; jika bullish Anda harus buy, jika bearish masuk posisi sell. Cuma cara itu yang bisa menghasilkan keuntungan sebenarnya.

Jesse Livermore

Saya tak banyak melihat korelasi antara trading yang bagus dan kecerdasan. Beberapa trader terkemuka cukup cerdas, tetapi beberapa diantaranya tidak.

William Eckhardt
Kirim Komentar/Reply Baru
7 Karakter Trader Option Sukses
7 Karakter Trader Option Sukses
Anna   29 Dec 2019   1178  
Risiko Trading Option yang Harus Anda Ketahui
Risiko Trading Option yang Harus Anda Ketahui
Anna   22 Nov 2019   1445  
Broker Option Saham Yang Cocok Bagi Pemula
Broker Option Saham Yang Cocok Bagi Pemula
Anna   3 Oct 2019   1539  
Ini Dia Cara Trading Option Saham di Indonesia
Ini Dia Cara Trading Option Saham di Indonesia
Anna   27 Sep 2019   6118